上半年，猪价下跌幅度超预期，生猪养殖行业深度亏损。为了了解目前生猪养殖行业的产能变化情况以及东北地区生猪产能的释放情况，8月6日-10日，我们对东北地区的生猪养殖企业及养殖户进行了草根调研，并对沈阳地区爆发的非洲猪瘟疫情进行了解。
东北地区为全国生猪养殖潜力增长区。2016年4月，农业部印发了《全国生猪生产发展规划(2016—2020年)》将东北4省(辽宁、吉林、黑龙江和内蒙古)定位为生猪发展的潜力增长区，成为我国猪肉产量增加的主要区域，辽宁省为东北地区生猪主要养殖区。
规模场按计划扩产，建厂迅速，出栏量受猪价影响小。养殖集团2017、2018年在东北的出栏规模增速最快，预计明年开始增速会有所放缓。养殖集团通常会有条不紊的进行扩产，出栏计划受猪价影响较小。
出栏500头以下养殖户退出情况较多，5000头以上规模养殖户出栏较稳定。年出栏规模在5000头以上的散养户养殖成本较高，约为13元/公斤。这部分散养户的养殖规模较为稳定，上半年出现亏损，有淘汰母猪现象。整体来看，目前辽宁地区种猪场盈亏平衡，未出现大规模淘汰母猪情况。根据2016年我国生猪饲养规模比重统计，年出栏500头以下规模的养殖户出栏量占全国出栏比重的55%。根据养殖集团对2019年的生猪出栏计划(只统计了上市公司数据)，当与2017年相比散养户退出比例达到10-15%时，全国生猪出栏量将出现明显下降，带动生猪价格反转。
种猪场去产能速度缓慢，种猪场亏损有望带动行业去产能速度加快。从上半年二元能繁母猪的价格走势来看，上半年能繁母猪价格下降幅度较大，母猪补栏速度明显放缓。进入5月后，种猪场基本盈亏平衡，估计6-7月种猪场母猪淘汰速度有所加快。但由于仔猪销售始终亏损不深，母猪去产能速度可能不及预期。散养户对明年猪价普遍不看好，下半年仔猪价格有望继续下跌，若下半年种猪场亏损，则种猪场淘汰母猪速度有望加快，行业去产能有望进入新阶段。
风险提示：自然灾害，畜禽疫情，食品安全事件，原料价格波动。
