光大证券（601788）研究所：猪再次引发焦虑。近期猪肉价格的又一轮快速上涨激起了市场对通胀前景的担忧。在经历过了2007年至2008年猪价暴涨推高通胀的时期之后，投资者现在在问：猪价还要涨到什么时候？猪价上升会怎样影响今年消费者物价指数（CPI）走势？通胀会因为猪价的攀升而失控吗？目前的紧缩政策会因为猪价的上升而加码吗？
通过对逻辑和数据的梳理，我们认为猪价快速上涨的阶段可能已接近尾声。考虑到基数效应，今年猪价同比涨幅高点很可能出现在6月。我们维持之前通胀6月见顶的预测。基于这一判断，我们认为目前的紧缩措施不会因为猪价上升而加码。
“猪周期”是我们分析和预测的逻辑。生猪市场存在着间隔为12个月的蛛网波动周期，即猪周期。在数据中，我们发现了“猪周期”存在的证据。基于“猪周期”的逻辑，并考虑到2010年猪病所带来的影响，我们得出了前述猪价的预测。