近日，VE市场风云变幻：停产、事故、涨价，种种迹象都预示着行业可能发生一些变化。结合饲料添加剂行业基本面的情况，我们预计VE价格上涨可能提前至近期（原来预期4月份），幅度或在10%~5%。
从今年1月份开始，VE市场成交价格持续下跌，前期最低到158元/kg，从去年11月份最高点下跌近20%。
受成交价格的疲软影响，生产商逐步改变坚挺价格的策略，逐步下调出厂价，最低报价达到155元/kg，进口品牌报价略高。低迷的成交促使生产商纷纷采取策略，巴斯夫宣布其工厂3月份停产检修，新和成借春节也停产。
但最近几天受短期事件刺激价格有望反弹。首先，部分厂商停产保价意愿再现。进入3月，开始有厂商停产；春节后进口品牌在160元/kg附近报价后，3月1日起国内企业开始停止报价。其次，事件性刺激。新和成山东工厂在复产中出现事故，虽然该厂不涉及VE生产，但却引发了市场对VE涨价的担忧。3月1日有经销商已经率先上调报价，最高至180元/公斤。
上述种种迹象让我们联想到了2009年4月份的行业情景，值得关注。即便近期VE价格不发生反弹，我们了解到，目前渠道内包括欧洲市场库存并不高，春节后普遍有补库的可能，这就决定价格难以再有下跌空间，底部已经形成。随着四五月份需求旺季的逐步到来，VE价格有望上涨。
投资建议，推荐买入浙江医药和新和成。理由：一是短期产品出厂价格面临上涨机遇；二是目前医药指数不断创新高，医药股2010年估值正在向40倍靠拢，而两家公司不到20倍的估值具有吸引力；三是随着时间的推移，VE品种抗周期、抗通胀的特性逐步得到验证。VE价格从首次上涨已经近3年，产品价格的波动轴心从40元/公斤、100元/公斤、150元/公斤逐步上涨，我们认为未来价格波动轴心仍然有上移可能。