5月行情回顾
5月全国外三元生猪均价整体呈先涨后落态势。5月份全国外三元生猪均价为10.87元/公斤，相比2018年4月份月均价上涨7.9%，同比2017年跌幅由上个月的33%降至19%。5月份最低价为第二周的9.97元/公斤，最高价为5月27日的11.68元/公斤，比4月份最高价上涨近1.0元/公斤，周内累计涨幅17%。5月份月均外三元自繁自养亏损135-210元/头，亏损程度较4月份有所下降。
智农通APP·行情宝数据显示，5月份全国猪价在上半个月基本稳定在10.0元/公斤，从5月15日开始，猪价启动上涨，起初涨幅较为缓慢，7天仅上涨0.3元/公斤。之后以东北地区为首开启猪价持续快速上涨，带动北方地区持续攀高，继而拉动南方地区猪价的上涨，多地外三元出栏价甚至达到12元/公斤。猪价涨至5月27日突然急转下跌，北方及中部地区转入震荡下跌态势，5日累计下跌0.45元/公斤。
尽管猪价有所下跌，但相比3月-4月份猪价来说，仍是迈上了一个新的台阶。3-4月猪价经历小幅反弹再继续下跌，但后续的最低价格与3月份的最低价格基本一致。其中，东北地区价格底部在3月，西南地区价格底部在5月初，至此，全国南北方均完成了筑底的过程，转入阶段性反弹期。
从5月份数据来看，豆粕价格先跌后涨，但涨幅较小，目前价格处在年内较低水平，但比2017年偏高。而玉米价格本月仍保持跌势，跌势较4月放缓。行情宝测算本月养殖户自配料成本相比4月微降。目前猪粮比由4月末的5.35:1增至6.0:1。猪价虽有提升，但5月份全国外三元生猪自繁自养头均养殖盈利仍持续处于亏损状态。
2018年5月大数据
1、 2018年1-4月出栏量创新高
行情宝跟踪数据显示，2018年4月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为2116.1万头，环比上月增加10.4%，同比增加21.8%。3-4月份单月屠宰量均位列近8年第二高位，仅次于2014年同期水平。
图中红色柱状表示2018年1-3月全国规模以上定点屠宰企业的屠宰量，黑色虚线为2017年的月屠宰量，黄色线条为2014年月屠宰量。相比较可以明显看出，2018年1-4月份全国的生猪屠宰量均接近历史同期最高值。
行情宝测算，1-4月全国规模以上定点屠宰企业屠宰量为8071万头，比2017年同期增加18.6%，比历史最高水平2014年同期还要多宰21万头。
4月份至5月份上半月的生猪供应形势持续处在较宽松的局势，屠宰量居高，而市场需求并无明显变化，活猪与白条价格同步下跌。
从2017年的产能扩张情况看，环保禁养带来的产能退出的影响已经被重大规模养殖企业的扩张所抵消，2018年下半年将持续处在产能释放期内。中国猪肉消费需求提升缓慢，因此下半年仍会持续处在供给宽松的状态。
从季节性来说，上半年供给高峰期已经过去，未来6-7月份将会进入生猪供给下降的时间，主因是以下两点：
第一、夏季通常母猪配种分娩率较低、返情率高，从而影响冬季的产仔量及第二年上半年的生猪供应量;
第二、冬季仔猪成活率较低，同时中国各地猪场冬季常受到流行性仔猪腹泻的困扰，进一步增加仔猪的死亡率。
2、 进口量保持高位
行情宝跟踪海关数据显示，2018年4月份中国冷冻猪肉进口量11.01万吨左右，环比3月减少19.0%，同比增加3.4%。2018年1-4月累计进口冻猪肉43.4万吨，同比减少4.1%，约相当于484万头猪的供给量。
3月份贸易战打响，国家相关行政部门的公告显示，自4月2日起对产于美国的进口猪肉增加征收25%关税。5月中旬传来好消息，中美双方达成共识，停止互加关税。然而，戏剧性地转折处出现在5月的最后几天。29日，美国白宫突然发布声明称，计划推进对中国500亿美元出口商品征收关税的行动，并遏制中国对敏感技术的投资。中美谈判成果 “一夜回到解放前”。
行情宝保持上月观点，中美的贸易问题并不足以对目前的市场带来直接的供需影响，而且美国也并非中国最大的进口猪肉国。真正影响国内猪价的，仍要看国内的供需。中国进口猪肉来源国有20多个国家，包括德国、西班牙、美国、加拿大、丹麦、法国等，2016年分别占比约21%、16%、13%、11%、10%、6%。
近期政府也加大了对走私肉的打击力度，将一定程度减轻供给市场的压力。
3、 存栏下降
按照农业农村部最新发布的数据，行情宝测算2018年4月全国生猪总存栏约为3.55亿头，母猪存栏3560万头，分别环比下降0.8%和1.4%。
目前生猪养殖业已经持续三个月处在亏损区间内，但是产能压缩却并未提上日程。目前大型养殖集团虽然透露出放缓建设速度的意向，但是扩张步伐仍在向前。超长超高的盈利期之后，养殖户更不会轻易退出，未来压缩产能将会是一个比较漫长的过程。
6月行情展望
4月底的月报中行情宝预期“若市场存栏大体重生猪在5月上旬陆续出栏，则猪价仍会稳中有降，待大体重生猪基本出栏后，猪价或将迎来上涨拐点;若市场中养殖户仍坚持压栏待价，那么5月上半月生猪供应有可能出现偏紧局面，从而拉动猪价稳中有涨”。5月份的价格走势基本符合我们之前的预期。
那么从市场变化来看，行情宝分析，未来影响生猪市场的主要因素有：
供应：下降。由于季节性配种分娩率、成活率、psy等原因，6-7月份生猪供给量将出现季节性下降。3-5月份连续三个月的价格持续下跌及养殖亏损，也使压栏的大体重生猪持续缓慢出栏。但是，国家生猪市场出栏均重来看，市场大体重生猪并未出清，5月下半个月的猪价上涨使得部分养殖户更加看涨后市，加重等价心理。
需求：结构性调整。除烧烤方面加大了对猪肉的需求外，市场整体消费需求转入淡季，且气温升高，肥猪肉需求下降严重。从烧烤的消费习惯来说，牛羊肉是消费主力，但由于价格偏高，部分地方转向猪肉，这一定程度利好猪肉需求，但是居民接受程度仍有待观察。
行情宝本月观点：整体看，生猪市场4-5月的供需局面打破，市场向供应减少的方向运行，若在需求稳定的情况下，猪价将进入季节性反弹期。然而需求的不确定性也给猪价的阶级性上涨带来阴影。6月份中旬将迎来端午节，也是养殖户预期的一个出栏节点，预计目前市场压栏大猪多会选择在端午节前后出手，集中出栏将使猪价再度出现短暂小幅下调或形成震荡行情。