现货价格持续走弱，北方部分市场散户惜售反复，而南方市场延续弱势。供应端方面，出栏体重有一定的下降，但标肥价差依然较大，原因主要是养殖端对于今年一二季度较为悲观，出栏积极性强。中长期来看，近月从能繁母猪数量及产能优化情况推算猪周期中供应增加的逻辑犹在。需求方面，腌腊需求已经释放完成，需求刚性的减弱，负反馈的程度增加。后续年前即使屠宰量上升提振也不会有很好的持续性，考虑到03合约在目前的供需结构下依旧是偏空看待，目前盘面交易预期节奏较快，盘面价格深度贴水现货。资金抢跑07以及09和11合约，抢先押注本轮猪周期结束后反弹，目前价差已经达到3元/公斤。但价差依旧合理，但因为预期较远目前已经被带动向下，因此整体需要把握交易节奏，建议把握点位择机建仓，而不要盲目追空。