历史疫情与猪周期关系分析
我们对2006年以来的生猪疫情进行分析，得到以下结论：1、2011年以前中国生猪疫情较多，在2006-2010年以及2010-2015年这两轮猪周期中，重大疫病都是导致猪周期迎来拐点的重要因素;2、疫情对短期猪价的影响主要体现为助涨助跌，长期来看，重大疫情会使得能繁母猪淘汰量增大，加速产能去化，或导致周期拐点加速到来。当前时点来看，规模企业由于具备完备的防疫体系更具优势，龙头集中度或将进一步提高，持续推荐龙头牧原股份和温氏股份。
2006-2011年重大疫情是猪价拐头向上的重要推手
2006年以来，中国生猪市场共经历了3轮猪周期，在前两轮猪周期中，重大疫情都是猪价企稳回升的重要推手。在2011年以前，受中国动物疫苗防疫效果不尽人意以及养殖户防疫观念较差影响，高致病性蓝耳病、猪瘟、口蹄疫、仔猪腹泻等疫病高发，在2006-2010年以及2010-2015年这两轮猪周期中，重大疫病都是导致猪周期迎来拐点的重要因素。2011年以后，生猪疫情逐渐稳定，只零星偶发，疫情对于猪周期的影响有限，仅影响短期季节性的供给和猪价。具体来说：
1、2006 年夏季高致病性蓝耳病疫情开始大规模爆发，2007年蔓延至全国，高致病性蓝耳病的死亡率较高，生猪供给不足，猪价持续快速上涨。2007 年8 月蓝耳病疫情开始得到缓解，猪价出现一定幅度回落。由于供应不足，猪价在短暂回调后立即出现反弹，截至2008 年3 月份猪价达到此轮周期的高点。
2、2010年养殖进入亏损期，年初开始口蹄疫疫情大面积爆发，夏季猪瘟和猪蓝耳病也开始多发，疫情以及养殖亏损使得大量中小型养殖户选择退出养殖业以及规模厂缩减生产规模，生猪供给减少，从而2010-2011年猪价持续向上。
3、2011年以后，中国生猪疫情逐渐稳定，没有再发生全国性的重大疫情，疫情的主要影响表现在冬季仔猪腹泻导致的成活率低，从而一般每年5-8月猪价会迎来季节性上涨。2015年由于行业连续亏损，且2014、2015政府不断出台相关政策文件加强对养殖环保的监管，大量散养户持续退出，猪价开始持续向上，此次也是近三轮来唯一一次不是由疫情起关键作用的周期拐点。
疫情对短期猪价助涨助跌同时加速产能去化