近日毛鸡、鸡苗价格大涨，主产区毛鸡均价已涨至8.43元/公斤，鸡苗价格3.56元/羽。毛鸡、鸡苗价格上涨，印证我们此前对于行业景气进入上行期的观点，祖代更新不足引发的供给收缩，将逐步引发养殖盈利改善。我们认为整个白鸡板块都有机会，标的上首推圣农发展、益生股份、民和股份。
预计18年祖代更新60万套，连续四年低于行业均衡值80万套
海外引种国因为禽流感陆续封关，当前仅新西兰和波兰可引，我们认为，欧美的禽流感疫情尚未得到完全控制，美法西等祖代种鸡可引国复关可能性低，预计18年的祖代更新量为60万套，较难满足行业的正常更新。从15年起，祖代引种量接近断崖式的下跌，且连续四年低于行业均衡值，预计未来1至2年的供给仍是乐观的。
16年强制换羽种鸡逐渐淘汰，在产父母代存栏快速下降
受祖代供应不足的影响，行业内通过换羽延长种鸡使用，已经是普遍现象。我们认为，16年底大批量进行强制换羽的这批种鸡逐步被淘汰，是近期在产父母代存栏快速下降的主要因素。目前，在产父母代存栏约2200万套，较年初下降1/3，我们根据40亿羽的毛鸡年屠宰量计算，行业需要的在产父母代存栏在2000~2500万套之间，父母代存栏已处在偏低位置。
需求有望触底回升，出现禽流感超预期冲击的可能性低
农业部从今年秋季起开始在全国范围内推广高致病性禽流感（H5+H7）二价新苗，根据部分试点省份的反馈，新疫苗使用效果良好，有望在更大范围推广，而且根据以往经验，新苗推出对禽流感疫情控制会有很大的帮助。另一方面，政府大力推进冰鲜渠道建设，肉禽集中屠宰处理，减少消费者和活禽接触。我们认为，明年禽流感冲击有望缓解，消费端更趋稳健，叠加经济回暖助推，需求有望迎来触底回升。
毛鸡价格全面涨至8元/公斤以上，今年有望成为白羽肉鸡大年
当前屠宰场收鸡困难，不断提高收购价格，并且终端库存处在偏低位置，我们认为毛鸡上涨行情有望延续。近几年行业波动致养殖者心态谨慎，及终端低库存状态，均有利于本轮景气周期的长度。我们认为，今年将成为白羽肉鸡养殖的大年，建议关注圣农发展、益生股份和民和股份。