投资建议。
市场持续震荡,整体风险偏好降低;我们认为业绩确定的养殖板块将持续受到市场青睐。在供需矛盾突出的背景下,旺季消费的回升将进一步拉动猪价上行;而市场对猪价上涨幅度预期并不充分,养殖股仍具备较大的上升空间;继续推荐大华农、牧原、圣农、正邦、益生、天邦、民和等整个养殖板块。其次,下半年是土地主题投资旺季,预计农垦改革将成为下半年的主要主题,重点推荐具备一定安全性的北大荒。
市场震荡,养殖板块防御性明显。
上周沪深300指数下跌8.61%;农业板块下跌6.90%,显示出一定的防御性;在28个子行业中排名第三。各子版块中,我们重点推荐的养殖整体表现抢眼,跌幅最小。受基本面驱动,牧原、圣农等龙头绝对、相对收益都十分明显,民和、益生、仙坛等小票弹性十足。部分企业如海大由于中报业绩优秀,本周也有良好表现。但渔业、林业等板块由于基本面疲弱,大盘震荡助跌,表现不佳。
猪价涨速未减,有望迅速突破20。
8 月2日全国外三元价格为18.61元/kg,周环比上涨0.49元/kg;猪价本周加速上涨,并且南方涨势猛于北方,证明了我们一直强调的季节性的消费好转带动猪价上行。能繁母猪和生猪存栏数据表明供给端恢复缓慢,长期供给不足的逻辑不变。在季节性消费回升、供给维持疲弱的双重压力下,三季度供需缺口拉大将带动猪价将快速上涨,有望迅速突破20。