本周观点:生猪均价继续维持上涨趋势,局部地区冲“8”,行业全面复苏。肉禽方面,前期大幅补栏以及需求承接低迷,毛鸡价格经历禽流感事件以来最寒冷时刻,但从长期“猪鸡同步”的大逻辑出发,下半年随着肉禽短期供需调整,鸡价潜在涨价幅度/速度或超出生猪,肉禽产业链值得重点关注。牧原股份、天邦股份、雏鹰农牧、正邦科技、圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、华英农业等均将受益于畜禽产业链景气回升。主题性机会,继续围绕传统升级、国企改革等主线,重点推荐饲料企业信息化、农村金融服务、农资电商等转型方向,禾丰牧业、海大集团、新希望、大北农等龙头企业最受益。
国企改革中,关注中粮屯河集团资产注入预期,中农发集团旗下中牧股份、中水渔业、农发种业等变革机会。地方国企改革中,建议重点关注华英农业。上周我们首推海利生物(可参考深度报告《产品储备第一流,新兴领袖蓄势待发》),看好公司口蹄疫市场苗(国际最先进工艺)、H5亚型高致病性禽流感(DNA 疫苗)、腹胃三联苗(二类新药)等稀缺批文价值,公司具备成为行业新兴领袖的潜质,维持“增持”评级。
重要价格:6月17日,全国出栏瘦肉型生猪价格均价14.96元/公斤,环比上涨0.1元/公斤,同比上涨16.7%。猪肉价格23.21元/公斤,环比上涨0.9元/公斤,同比上涨12.4%;三元仔猪均价28.92元/公斤,环比下跌1.6元/公斤,同比上涨8.6%;母猪均价1598元/头,环比下跌31元/头,同比上涨11%。本周烟台地区白羽毛鸡价3.4元/斤,环比上涨1.5%;主产区鸡苗价格为1元/羽,环比上涨40.9%。养殖成本:本周国内玉米现货价为2,446元/吨,环比下跌0.1%,同比下跌2.2%;小麦现货价为2,369元/吨,环比下跌0.1%,同比下跌2.5%;豆粕现货价为2,625元/吨,环比下跌1.1%,同比下跌32.5%。国内鱼粉仓库价(上海港)为11,000元/吨,环比和同比均维持不变;国际鱼粉现货价为1,700美元/吨,环比维持不变,同比上涨1.2%。
测算利润:本周行业自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润、仔猪出售毛利分别为138.9元/头、190.6元/头和121.6元/头,环比分别上升23.3元/头、17.6元/头和4元/头。风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。