近期随着猪肉价格进入新一轮上涨周期，市场有人担忧“猪推手”将会推高通胀预期，货币政策届时可能被迫转向，成为终结牛市的重要因子。猪会又一次成为牛市的“终结杀手”吗？
的确，由于猪肉价格对物价水平的影响较大，中国之前的通胀多半是由猪肉价格上涨引发的“猪通胀”，难怪近期猪肉价格的明显回升会引发一些人的担忧。
从理论上讲，价格主要是由供给和需求两面方决定的。从供给面看，当生猪存栏量和猪粮比下降到低点时，市场供给减少，当供给下降到一定程度时，猪肉价格无疑会回升。农业部的数据已经印证了这一点：4月份能繁母猪存栏数降低到4000万头以下，生猪存栏量同步下降。与之对应的是，5月第一周全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉出厂均价回升至18.4元/千克，连续6周上涨。
全国外三元猪粮比昨日5. 95:1，今日5. 98:1，与昨日相比微幅上调。今日饲料原料价(元/吨)
[玉米]:全国均价2403.09 北京2500上海2510天津2330重庆2380广东2513福建2576浙江2590江苏2410山东2314.44辽宁2372.3江西2639.9四川2550.64陕西2209.08湖北2621河南2260.15河北2292.03山西2265.28内蒙古2303.33吉林2299.23黑龙江2241.67安徽2333.5湖南2660广西2542.5云南2386.67贵州2300甘肃2255新疆2227.75（以上价格均以换算成水分含量为15%以下的标准玉米）
[豆粕]:全国均价3080.41北京2835上海2800天津2780重庆3330广东2979.5福建2866浙江2890江苏2906.9山东3022.08辽宁2897.5江西2933.33四川3229.29陕西3081.5湖北3125.5河南3082.57河北3060.36山西3161.64吉林3186黑龙江3310.91安徽3028.89湖南3150广西3218.67云南3377.5贵州3050甘肃3187.5新疆3600（以上价格均为蛋白含量为43%的豆粕）
破7的地区越来越多，全国优质外三元均价已经达到6.8元/斤，猪价进入7元/斤时代，我们昨天提到本月猪价可能继续上涨，但涨幅空间并不大，五月期间，涨跌交替出现，整体呈震荡趋势。
南方继续涨价空间很大
整体来看，南方各省市猪价仍有上涨空间，因为去年，南方很多地区都严格实施限养令，养猪业退出者更多，生猪供应缺口更大。随着天气转热，北猪南运风险增加。因此短期来看南方的涨价空间更大，尤其是广东、浙江2省猪价有望再攀新高。
北方可能暂时保持弱稳
我们预计本周北方猪价上涨空间不大，拿东北市场举例，虽然生猪供应短缺，但目前支持东北猪价上涨的关键因素依旧是生猪外调，五月生猪主产区屠宰企业的采购压力可能有所缓解，白条肉价格涨不上去，屠宰企业可能根据自身收购情况，适当调整收购价，涨跌交替出现，整体保持弱稳。
业内人士分析指出，从目前情况来看，近期收购商明显增加，但因为养殖户对后续行情依然比较看好，心理预期较高，因此有不少压栏情况，预计到下半年7月以后旺季，猪价将会继续有一波较大涨幅，有望站上20元/公斤。
现在处于猪价的敏感期，供应行为对猪价的影响变化是即刻性的。猪产能的持续减少依然继续支撑猪价的上涨走势，目前部分养殖户的压栏行为依然可以牵制住屠宰企业的压价张力。5月份行情的过渡期，也是敏感期。稍微的一个小动作都足以让猪价闹情绪。另外再次提醒养殖户夏天已至，谨慎关注季节猪病的发生。