本周猪价继续下跌至11.04元/公斤,突破2013年最低点,也超出了我们之前预测的底线支撑位,当前自繁自养头猪盈利-308元/头,仔猪价格 开始反弹至21.6元/公斤值得重视。最新生猪出栏体重位于110公斤安全线附近,表明后续猪价继续下跌空间有限;我们预计3月底猪肉收储逐步展开,猪价 开始企稳,毛猪价格则有望于2014Q2中上旬传统淡季逆市反弹,带动畜禽产业链公司盈利与估值双双提升。考虑到猪价从去年12月就开始下跌并去存 栏,2014年4-5月供需形势可能比2013年同期还要好,最新出炉的农业部1月份生猪存栏数据环比大幅下滑4.2%,暗示猪价接近底部,具体节奏是3 月底随着收储展开猪价见底企稳,然后4-5月份将有望淡季不淡。近期有媒体报道河南等地有数位养猪人因重度亏损和资金链断裂而自杀,表明猪市盈利恶化非常 严重,对于强周期行业而言,机会总是在绝望中诞生,底部煎熬之后曙光将重现。
本周鸡价继续上行,补栏积极性增加。屠宰开工率达到85%左右,收购恢复正常,鸡价涨至4.15元/公斤。
近 期产业资本相继增持禽链公司股票,景气恢复已渐行渐近。草根调研得出,当前上下游的苗种和肉食行业亏损加大场,苗种厂逐季减少引种量,预计2014年祖代 鸡引种量有望下滑至120多万套左右。若上述产能去化如实完成,2014年下半年行业景气有望逐渐恢复甚至反转,二级市场或于4-5月份迎来否极泰来拐 点。