导语：
8月15日发布研报称，下半年饲料行业的景气度还将持续回落，除了猪价持续走低外，原料价格的快速上涨将成为挤压饲料利润的重要因素。
研报称，8月14日饲料板块大幅下跌了4%，大北农（002385,股吧）、唐人神（002567,股吧）猪料企业领跌，主要原因是业绩增速环比出现下滑预期，随着粮食价格上涨和养猪盈利的下滑，及根据饲料公司先缩量再减利的策略，预计龙头公司猪饲料全年销量的增速将从上半年的40-60%下降到20%左右，单吨盈利同比持平。招商证券认为当前猪料板块估值相对于下半年增速来讲略高，但仍看好全年业绩增速及猪料黄金十年发展，且估值已从27-29倍调整至23倍，因此若猪饲料板块估值继续调整至20倍，建议适度参与；水产饲料进入旺季，销量保持高增长，目前28倍估值仍有上升空间。
