中牧股份(600195)公布2006年年报,公司实现主营收入148469万元,同比下降8.22%;实现主营利润51859万元,同比增长 17.13%;实现净利润13055万元,同比增长106.2%,每股收益为0.33元。
年报显示,公司收入下降的主要原因是兽药和饲料业务收入减少,而这又与所处行业竞争格局以及动物疫情有关。公司生物制品(动物保健品)仍然维持行业第一的地位,禽类疫苗、畜用疫苗以及特种疫苗的市场占有率均为国内第一。公司作为动物保健品的国家队,承担了一些政策性任务,在地方招标过程中有一定的优势。目前兽药行业集中度很低,公司有机会利用自己在动物防疫系统中的优势地位,提升在兽药中的行业地位。公司控股的中牧安达药业拥有多个新药品种,市场前景看好。
兴业证券分析师王唏预计公司2007年每股收益为0.45元,2008年为0.58元。假设股权成本10%,债务成本6%,得出公司的每股价值为19.4元。以08年30倍动态市盈率看,目前股价仍有一定空间,我们看好行业的增长前景,维持“推荐”的评级。