猪肉价格再度回落 回调压力加大
发改委、商务部和农业部数据显示，上周白条肉平均出厂价格为13.53元/公斤，环比下跌0.37%；全国470个农村集贸市场仔猪平均价格14.84元/公斤，环比下降0.20%；大中城市生猪出场价为9.95元/公斤，环比下降1.49%；玉米2.00元/公斤，环比上涨1.01%；猪粮比价再度滑落到5以下(4.98)。
点评：本轮冻肉收储对猪肉价格的刺激作用远远低于去年6月份的首次收储，我们推断原因有二，一是上轮收储引发的价格上升-回调，使得生猪养殖环节对收储政策的作用存在“怀疑”，二是疫病风险不断加大，促使生猪养殖者尽早将生猪出栏所致。4月份总存栏量和母猪存栏量分别为43600万头和4760万头，环比分别下降了1.20%和1.65%，但总量依旧高于合理水平。未来随着补栏意愿和存栏量的进一步下降，生猪和猪肉价格有望回升，但年内大幅飙升的可能性不大，维持对肉制品加工业和双汇发展的“推荐”评级。另外，生猪和猪肉价格持续低位运行，加上极端气候影响，疫病风险还将不断积累，建议投资者积极关注动物疫苗行业。