由于猪粮比连续10周低于6:1的平衡点，并连续两周低于5:1的一级警戒线，国家已经启动了猪肉收储。虽然猪肉收储的时点略慢于我们前期的预期，但这比较符合生猪市场竞争完全的市场格局，就政府层面而言，尽可能少干预是合理举措，生猪养殖持续低于盈亏点，有助于淘汰生猪养殖的落后产能，提高生猪养殖的规模化程度。
从收储的地区看，主要是收西南和东北的“产区”，以及收华东的“销区”，理论上更有助于价格的理性回归。目前，第一批收储工作基本落实到位，第二批即将启动。
相比全国4800多万吨的猪肉销量而言，猪肉收储量虽不多，但表明了政府希望价格上升的意图，从2009年6月首次收储的实证看，收储时点基本可认为是生猪价格的最低点，后续出现反弹，甚至快速反弹的概率大。
承接我们此前的观点，生猪价格的上涨过程主要受益的领域是生猪养殖和屠宰，肉制品行业将承受短期内毛利率下降的压力。我们认为，正邦科技(17.35,-0.53,-2.96%)受益最大，维持“买入”评级，另外可关注得利斯(21.97,-0.34,-1.52%)(002330)、高金食品(14.63,-0.17,-1.15%)(002143)、罗牛山(10.14,-0.25,-2.41%)(000735)，维持得利斯“增持”评级。