春节前猪病扰市，提示2季度通胀炒作题材：春节前猪病扰市，将导致1月份乃至一季度食品CPI低于预期，二季度高于市场预期的可能（肉禽是我国老百姓食品开支中第一大项，且占CPI权重达7.5%）。国内通胀将成为二季度市场关注热点，但因海外输入型通胀预期并不强烈且A股市值最大的两只农业股（北大荒(13.40,0.07,0.53%)和中粮屯河(14.46,0.09,0.63%)）09年业绩低于市场预期，我们判断二季度通胀题材将难以惠及整个农业板块，市场应重点关注生猪产业链。
生猪产业链相关个股是春节后关注重点：继去年9、10月份华北、东北地区生猪爆发混合病毒疫情后，近期我国天气接二连三大幅降温，已造成河南、山东、华东以及去年全年都没有大规模出现生猪疫病的云南、四川和广东等地陆续爆发口蹄疫病。因病猪低价出售且好猪提前出栏，1月份猪价下滑明显。
草根数据显示，1月底生猪价格同比下跌近15%至11元/公斤以下，而猪肉价格因春节前旺盛需求提振跌幅不到10%。国家统计数据显示1月生猪价格同比下跌4.7%至11.9元/公斤，猪肉价格仅下跌3.8%。鉴于四川、河南和山东都是我国前五大生猪出栏省份，且口蹄疫主要造成小仔猪死亡（仔猪到商品猪有4至5个月的育肥期），大批商品猪将提前出栏（才75-80公斤就出栏），我们由此判断今年春节后到二季度这段时间猪价将持续攀升，且三季度猪价难以回落。
生猪产业链相关个股应是春节后关注重点，具体包括动物疫苗公司（如中牧股份、金宇集团），生猪养殖企业（如正邦科技002157.CH、罗牛山000735.CH和新五丰600975.CH）以及得益于猪价上涨与生猪补栏逐渐回升的猪饲料生产企业与禽畜养殖企业（如新希望000876.CH、通威股份600438.CH、民和股份002234.CH、圣农发展002299.CH和福成五丰600965.CH）