5月国内鸡蛋期价持续震荡回落,因国内鸡蛋现货价格持续稳中调整,各地现货均价均跌破4月底水平,局部地区甚至创出新低,如主销区中的北京、广东广州,主产区中的河北馆陶、辛集、张家口、山东济南、辽宁朝阳和沈阳地区,相对而言,9月期价相对疲弱,而1月合约相对坚挺,5月间1月合约累计下跌41点,5月新合约上市,9月合约下跌182元,9-1价差大幅收窄141元至-180元。
展望后期,目前市场多空双方的基本逻辑思路依然没有太大的变动,主要分歧的焦点仍是在期价高升水和季节性上涨规律这两者之间,在空头一方看来,目前供需基本面不支持目前依然巨大的期价高升水。我们在综合多空双方观点之后,认为鸡蛋期价目前维持宽幅震荡的可能性较大,波动区间很可能在4200-4550之间,因多头无法避免期价高升水的问题,其已经在一定程度反映季节性上涨预期,因此后期上行空间受限,而空头的问题在于时机,因鸡蛋现货季节性上涨是历史规律,虽然期价对现货存在巨大升水,但目前尚无法证伪,再加上鸡蛋品种不够成熟,多次出现合约进入交割月才实现期现回归的情况,因此目前不是做空鸡蛋合约的最佳时机。
在交易建议方面,考虑到鸡蛋期价持续下跌至前期低点下方之后拉回,期价升水也有所收窄,根据前面我们的分析逻辑,我们建议谨慎投资者观望为宜,而激进投资者则可以考虑逢低轻仓做多,以前期低点作为止损,当然这是短线投资机会,长线投资者应继续等待后期市场逐步验证现货涨幅难以覆盖期价高升水之后的做空机会。