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王中 ▎关于原料行情,到了该小心走好脚下的路的时候了

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-09-12  浏览次数:2479

又到了秋风乍起的时候,原料的跨年行情应该从现在就开始了。历年原料的行情再没有比今年复杂的,不是不想写,是真的很难分析清楚,变量太多,哪一个都会左右行情走势,而且幅度会很大。尤其是特朗普,这个特不靠谱的家伙。毕竟,大豆、玉米,美国都是世界上最大的出口国之一。而且,当市场上对行情的判断出奇的一致的时候,是非常危险的,就好比大家都站在船的一边,不用多大的浪......,后果你知道的。

饲料企业最关注的就是玉米和豆粕的行情趋势。

今年的玉米从种植开始,相继遇到了春旱、出苗不齐、病虫害、多雨、台风引发的局部内涝、倒伏等等。这些天气因素造成的是产量的下降,未来的十几天如果再出现多雨的情况,品质下降就会成为必然。虽然USDA8月份的报告中显示,中国2018/2019年度的玉米产量为2.25亿吨,但是,新季的玉米相对于使用量来说,缺口仍然很大。啥意思?就是比较大的供小于求。

毋庸置疑,未来的一年,饲料用玉米的需求会继续增长,引用分析师的数据,饲用玉米增长7-8%,达到1.55亿吨上下。原因是,母猪的在栏并没有真正下降,仔猪没有亏钱,育肥猪也没有好好(较长时间)亏过钱,所以整体存栏并没有下降。未来的一年,工业用玉米的需求增长更快,约13.3%,大概相当于8500万吨左右。新近增长的玉米深加工的产能达到1000万吨以上,按照《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》要求,到2020年在全国范围内使用乙醇汽油。2019年,将会又有十几个省份加入到使用乙醇汽油省份当中。如果再加上食用玉米、种用玉米的使用量、每年玉米的损耗量,进口替代原料的断档,玉米缺口巨大是不言而喻的。

面对这样的态势,缺口的玉米如何补充呢?

上面是目前临储玉米的余量分布,也就是说,大约还有1亿吨的储备玉米可供拍卖。我认为,这是仅有的,和最高峰相比,少了1万多吨。当然了,这一部分(1亿吨)供给将会一定程度上影响明年的玉米价格走势。还有,除此之外,其它国家的玉米进口及替代原料的进口也会是一个补充,但以上这些都依赖于政府的政策导向。这是两个最重要的影响因素。不过,谁又能未卜先知呢?毕竟,我们不是制定政策的人,只能去猜测、分析、判断。

说到如何应对,我还是那句话,做好优质玉米的采购,其它的随大市吧!如果能在收购季多做一些库存储备,那你肯定会比“隔壁”跑得快。不知道我说明白了没有?优质玉米,可以抓一点了。但丑化说在前头,你没付给我顾问费,我一点好处没有。只是我的个人观点,赚了是你的,亏了也是你自己的。

说到豆粕,不能不提到川普,川总的神经病是不用医生鉴定的,这一年多,全世界的人都有自己的判断。这位病了的美国总统,自从四月份挑起贸易战以来,就没有消停过。不过到了今天,国内已经接受了这个事实。11月美国中期选举,目前看川普政府所受的压力不大,但能确认的一点就是11月前美国政府不会有原则性的让步。

中国的大豆绝大部分依赖进口已经不能否认,这是事实。今年南美大豆上市以来,国内油厂集中采购的节奏明显加快,受中美贸易战的影响,油厂都超备了大豆库存,形成了阶段性供给过剩,上半年国内猪价的不理想,导致豆粕的使用量下降,上半年豆粕的价格没有恐慌性的上涨。

目前90%巴西的大豆售卖完成,接下来就要看最纠结的美国大豆了。随着库存的消化,豆粕的缺口会出现在11月份以后,真正的短缺会从12月或是1月份开始,大家知道,南美大豆能运到国内,最早也要到明年的3月份,我现在也没法预知豆粕的短缺会用什么来弥补。毕竟,我们拼命寻找的那些国家,包括俄罗斯,供应能力就那么大,现种也来不及。

价格方面,四大预测机构,有两家预测单产均为53蒲式耳/英亩以上,达到历史极值。再加上结转库存,美豆的销售压力相当大,如果明天USDA(美国农业部)公布的估产报告能印证这一点,美国大豆价格下跌必将成为事实。如果估产不足以创造历史,价格上涨的概率可以预见。这一点,明天基本上就可以揭晓了。按中国加增的关税来计算,豆粕的现货价格预计会在3300-3700之间的某个点上。

真正要解决的不是价格问题,而是如何合理安排库存问题。大型饲料企业还可以通过与大型油厂联手锁定未来的豆粕头寸,而小型饲料企业的命运将不得而知。到年底,各个饲料企业的豆粕成本会有很大的差异,相差几百元一吨也是正常现象。“六把茶壶五个盖子”考验财商的时候到了。

我不想看到的是,明年,可能很多饲料企业的名字就见不到了,因为没钱可赚,甚至亏损,竞争力大大下降。这些中小企业,没那么大的实力靠下去,我们看看越南就到了,今年关闭了多少工厂。的确是残酷了一点,不过没办法,这就是丛林法则,优胜劣汰。饲料行业,还是靠实力来竞争的。别说“新希望”不行,也别说“双胞胎”有啥问题,事实上,这两家企业今年都有了很大的增长。我们不能说和采购没关系。另外,因为采购的原因,很多饲料企业面临巨大的压力,丧失了价格竞争力,相关的很多经销商也会沦为看客。

赶在美国揭晓之前,匆匆写下了这篇文章。立此为据,半年后,再来回顾一下吧?总结一下:好玉米,可以……,豆粕,明天揭晓后,可以玩玩期货了。现货?要看你有没有实力和油厂勾兑了。不过,如果你和那些大型饲料企业关系不错,可以借借们的光。


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